2012年中级财务管理基础班课件：第24讲第三章第五节：资金需要量预测（二）
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3、确定需要增加的筹资数量
基本原理如下：
依据“Δ资金占用=Δ资金来源”预测
Δ资金占用=Δ资产
=Δ变动资产+Δ非变动资产
Δ资金来源=Δ变动负债+Δ留存收益+对外筹资需要量
所以：
Δ变动资产+Δ非变动资产=Δ变动负债+Δ留存收益+对外筹资需要量
整理得：
对外筹资需要量=Δ变动资产+Δ非变动资产-Δ变动负债-Δ留存收益
=【（Δ变动资产--Δ变动负债）+Δ非变动资产】-Δ留存收益
=Δ资金需求-Δ留存收益
其中：
Δ变动资产=基期变动资产*销售增长率
Δ变动负债=基期变动负债*销售增长率
Δ留存收益=预测期销售*额预测期销售净利率*预测期留存收益率
在Δ非变动资产=0时，
对外筹资需要量
=Δ变动资产-Δ变动负债-Δ留存收益
=基期变动资产*销售增长率-基期变动负债*销售增长率-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
=销售额增长率*（基期变动资产-基期变动负债）-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
=
=
或者：
对外筹资需要量
=变动资产销售百分比*销售变动额-变动负债销售百分比*销售变动额-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
=销售变动额*（变动资产销售百分比-变动负债销售百分比）-销售净利率*留存收益率*预测期销售额
=
式中：A为随销售变化的敏感性资产（变动资产）；
B为随销售变化的敏感性负债（变动负债）；
S1为基期销售额；
S2为预测期销售额；
ΔS为销售的变动额；
P为销售净利率；
E为利润留存率，利润留存率=1-股利支付率
为单位销售额所需的资产数量，即敏感性资产占基期销售额的百分比；
为单位销售额所产生的自然负债数量，即敏感性负债占基期销售额的百分比。
【注意】
1.若流动资产和流动负债均属于变动项目，则【 】为未来时期所需要增加的营运资金总计数。
2. 为内部筹集的资金，也就是当年留存收益增加额。
【例题30：2010年单选】下列各项中，属于非经营性负债的是（）。
A.应付账款
B.应付票据
C.应付债券
D.应付销售人员薪酬
【答案】C
【解析】经营负债是企业在经营过程中自发形成的，不需要企业刻意筹资，选项C不符合经营负债的特点。
【例题31：2011年单选】某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金